11月13日晚間，中國外運長航集團旗下的上市公司外運發展(600270.SH)發布的一份公告，證實了中國外運長航集團(下稱“中外運長航”)正在籌劃戰略重組事宜。
公告稱，公司接到中外運長航的通知，中外運長航正在籌劃戰略重組事宜，該事項的細節尚未確定，且需要獲得國資委及相關監管機構的批準，中外運長航作為公司實際控制人可能發生變化，但國資委作為公司最終控制人不會變化。
公告并沒有透露中外運長航籌劃重組的對象是誰，不過在此之前，《第一財經日報》記者已獨家報道，招商局集團與中外運長航已經開始接洽重組整合事宜，雙方公司已經各自成立了重組領導小組，商討初步的重組整合方案。
據記者了解，兩家集團公司的重組事宜主要由招商局集團方面提出，并獲得了外運高層基本認可和國資委方面的認可，要求兩家盡快啟動重組方案的籌劃，然后報國資委和國務院進一步審批。由于招商局集團也是央企，即使兩家重組，外運發展的最終控制人也的確不會變化。
那么，兩家公司將如何整合，又將對下屬公司產生怎樣的影響?
專業化整合是方向
目前，國資委旗下的航運板塊共有4家央企，分別是中遠集團、中海集團、中外運長航集團以及招商集團。
就在幾個月前，中遠集團與中海集團旗下的上市公司已經停牌，主要就是因為兩家公司的重組獲得國務院認可，進而開始成立重組籌備小組。
中外運長航集團其實也是由中外運和長航集團合并重組而來，目前旗下主要有物流、航運、船舶重工等板塊。
招商局集團的業務則主要集中在交通、金融及房地產三大板塊，其中交通部分以布局全球的港口聞名，也有部分航運和物流業務。
多位行業內人士對本報記者分析，如果兩家公司重組，組織架構上很可能是以管理和業績均占優勢的招商局集團為主導(這從外運發展的公告稱“中國外運長航集團作為公司實際控制人可能發生變化”也可見一斑)，再圍繞物流、航運、地產等兩家有重合的業務進行專業化整合。
事實上在此之前，兩家企業已經在業務層面深入合作。2014年8月11日，招商局集團旗下的招商輪船(601872.SH)就與中外運長航簽署VLCC(超大型油輪)船隊合資合作框架協議。隨后，雙方宣布在香港設立“中國能源運輸有限公司”(“ChinaVLCC”)。截至2015年8月7日，據招商輪船公告稱，ChinaVLCC運營的油輪已達35艘，VLCC訂單10艘。
據記者了解，兩家公司成立合資公司后，已經擁有了國內乃至全球最大的能源運輸船隊，年運力占中國進口原油運輸量的15%。而在干散貨航運方面，中外運長航加上招商局集團的散貨船運力，在國內也是僅次于正在籌劃重組的中遠和中海，在全球排名也位列前五，干散貨航運業務的整合很可能會以中外運航運(00368.HK)為平臺。
而在地產方面，中外運長航也剛剛與招商地產簽署戰略合作協議，聯手上海臨港經濟發展集團共同開發在上海的相關土地資源。目前，中外運長航在國內主要省份都擁有不少土地資源，而招商局集團旗下的招商地產更是具備綜合開發能力的大型房地產開發集團，并在向特色產業園區、旅游健康養生地產布局延伸，兩家公司可以在地產資源與實業結合方面進一步協同。
物流整合是重點
而在安信證券分析師姜明看來，中外運長航與招商局集團在散貨、物流業務上最具協同效應及整合基礎，其在研究報告中指出，外運發展如能作為物流平臺注入兩集團的優質物流資產，將有利于重組后集團的保值升值，因此外運發展存在成為“物流旗艦上市平臺”的可能。
據記者了解，中外運長航的物流業務主要包括海、陸、空貨運代理、船務代理、快遞、倉碼、合同物流、冷鏈物流、汽車運輸、大陸橋運輸等，是國內最大的國際貨運代理公司、航空貨運和國際快件代理公司，以及國內第二大船務代理公司，最近幾年又在開拓合同物流、工程物流、化工物流等專業物流領域。相比于集團旗下的航運和重工業務，物流業務是近幾年難得能為集團持續貢獻正向利潤的板塊。
而招商局集團旗下的招商局物流則主要聚焦快速消費品合同物流細分市場，由于規模上無法與中外運長航的物流業務相比，預計物流板塊的整合會以中外運長航旗下的外運發展、中國外運(00598.HK)為主體，招商局集團則給予資金等方面的支持。
值得注意的是，早在幾年前，中外運長航就希望對旗下遍布全國的物流業務進行內部梳理和整合，將原存續在上市公司之外的外運集團中從事綜合物流業務的公司，注入上市公司或由上市公司托管，以有利于物流倉儲業務的統一管理和市場網絡的完整性，不過直到現在，原外運中西部地區的公司以及長航旗下從事物流業務的公司依然沒有與上市公司完成整合，如果再并入招商局旗下的物流資產，也意味著重組整合工作更加艱巨而復雜。
另據記者了解，中外運長航還在籌劃利用旗下的外運發展組建物流電商平臺，以加大開拓跨境電商業務。由于旗下擁有與DHL合資的中外運敦豪公司，外運發展主要在國際貨運進出口、貨運代理以及海關報關方面擁有優勢，而如果中外運長航與招商局重組，招商局集團旗下的銀行、港口等資源，也有望與外運發展正在打造的跨境電商平臺對接。
東北證券的分析師王曉艷預計，2015年跨境電商成為電商平臺爭奪之地，灰色海淘向陽光海淘轉變加速，外運發展打造的跨境電商物流服務鏈條將推動公司市場份額的快速增長，跨境電商業務將成為公司新的盈利增長點。
來自第一財經日報
